Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA): o que é? Vale a pena investir?

Você conhece o Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA)?

Certificado de Recebíveis do Agronegócio é um dos investimentos de renda fixa que mais cresce no mercado de capitais brasileiro.  Segundo a  Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), o CRA juntamente com o CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) tiveram um aumento de aproximadamente 70%, em relação a 2021.

O Certificado de Recebíveis do Agronegócio é um título de renda fixa emitido por uma companhia securitizadora. Esses títulos possuem lastros em recebíveis de produtores rurais ou de outros agentes relacionados ao agronegócio.

Uma companhia securitizadora adquire o crédito do empresário, antecipando assim o seu recebível e, posteriormente, securitiza a operação e a coloca no mercado. Esses títulos são então adquiridos por investidores, que recebem os pagamentos conforme o fluxo de recebíveis for ocorrendo.

O CRA pode estar relacionado também às seguintes etapas do agronegócio:

  • Produção
  • Comercialização
  • Industrialização

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Diferença entre CRA e LCA – Certificado de Recebíveis do Agronegócio

O CRA pode, muitas vezes, ser confundido com a aplicação na LCA. Porém, existe mais de uma diferença entre CRA e LCA.

A LCA é a letra do crédito do agronegócio. Embora esteja também relacionada ao agronegócio, a LCA é emitida por instituição financeira, e não por uma companhia securitizadora. O CRA, em comparação com a LCA, possui prazos mais longos para vencimento, porém apresenta também maiores retornos.

Simplificando, quem investe em uma LCA está emprestando dinheiro ao banco, arriscando-se, assim, à inadimplência do banco. Quem obtém o CRA repassa os recursos para uma empresa do agronegócio, expondo-se ao risco de inadimplência da empresa.

Vantagens do CRA

Entre as principais vantagens do CRA, podemos citar a rentabilidade acima da média das operações de renda fixa.

A rentabilidade do CRA pode ser definida de diferentes formas, entre elas:

  • Pós fixadas, como por exemplo: rendimento anual de 120% do CDI
  • Pré fixadas, como por exemplo: rendimento anual de 12%
  • Híbridas, como por exemplo: Rendimento anual de CDI + 2% ao ano

Isenção de imposto de renda para pessoas físicas. Esta foi uma medida tomada para estimular o investimento neste tipo de operação no Brasil e, assim, incentivar o desenvolvimento do agronegócio.

Registro da CETIP nas operações, o que traz mais segurança ao investimento. A CETIP é responsável pelos títulos privados de renda fixa, bem como de títulos públicos municipais e estaduais, ela garante que às aplicações realizadas sejam registradas e possíveis de ser identificadas no CPF ou CNPJ de quem fez a operação, o que traz maior proteção e eficiência.

Previsão do fluxo de caixa das remunerações e amortizações do título, por ser um investimento em renda fixa.

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Desvantagens do CRA

  • Baixa liquidez no mercado secundário. Isto é, se você precisar vender o seu ativo é possível encontrar dificuldade em achar interessados em adquiri-los. É comum que o investidor só consiga resgatar o dinheiro no dia do vencimento, sendo uma opção mais vantajosa para quem tem objetivos de longo prazo.
  • Aplicação mínima alta. O que faz com que este mercado seja muito mais acessado por investidores institucionais do que por investidores pessoa física.  
  • Não possuem a garantia do FGC. Como já mencionado anteriormente, o CRA não possui garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), ainda que até o ano de 2016, tanto o CRA quanto o CRI, tinham seus certificados protegidos pelo Fundo, mas foram retirados por não terem como foco os pequenos investidores. 
  • As operações, em muitas das vezes, são emitidas por empresas de pequeno porte. Essas empresas podem não possuir a estabilidade e a previsibilidade de fluxo de caixa necessário para ter um bom risco de crédito. Por isso, o investidor precisa ser muito diligente ao aplicar em um certificado de recebíveis do agronegócio.

Por isso, o investidor precisa ser muito diligente ao aplicar em um certificado de recebíveis do agronegócio.

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Tiago Reis
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3 comentários

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  • Alexssandro Becker 21 de maio de 2021
    Olá, tudo bem? Obrigado pelo texto. Na seguinte situação: um agricultor financiou na cooperativa a compra de maquinário. A cooperativa emprestou o dinheiro e vendeu a dívida do agricultor para uma securitizadora, a qual irá emitir os CRAs aos investidores. Bom, para quem o agricultor estará devendo, cooperativa ou securitizadora? Obrigado.Responder
    • Firmino de Assis Teixeira 11 de junho de 2021
      Opa todo mundo eu solito l.c.a compor capital de investimentos em agronegócios vendas futuras d comoditis agrícolas café milho soja feijão carnes d bois suínos frangos e peixes exportação China estados unidos emirados árabes Japão Rússia preciso de 700 bilhões em investimentos conta se com vossos apoios pra capitar capital de giro empresa pede apoios pra ações na bolsa d valoresResponder
      • Firmino de Assis Teixeira 11 de junho de 2021
        Fomento internacional de comoditis agrícolas funil comercial mundial legalizado pirâmide em cra .l.ca.37991823326 solitacoes de apóio pra investidores e capitar invéstimentos d tais carteira de invéstimentosResponder