Quem me acompanha faz mais tempo sabe que eu dou muito valor ao Twitter como ferramenta de informação.
Inclusive já fiz um vídeo sobre como usar o Twitter de maneira inteligente, através da função listas.
E ontem, o Andrew Kuhn, um Value Investor que eu acompanho compartilhou algumas anotações sobre o processo de investimento do Joel Greenblatt.
Para quem não conhece, o Joel Greenblatt é um investidor extremamente respeitado que segue a filosofia do Value Investing. Sua obra “The Little Book That Beats The Market” foi um dos livros que mais influenciou meu jeito de investir: focado em negócios rentáveis e baratos.
Traduzi as anotações do Twitter e que julgo extremamente relevantes.
- Apesar de estudar as notas explicativas ser crucial, os grandes números são mais importantes: a relação preço / lucro e a rentabilidade são os dois fatores mais importantes para se considerar, sendo o maior desafio saber quanto é o lucro normalizado.
- Uma relação preço / lucro baixa, baseada em lucros normalizados, é importante para se obter uma margem de segurança. Alta rentabilidade (baseada em lucros normalizados) simplesmente demonstra a qualidade do negócio.
- Pensamento independente, pesquisa profunda, e a habilidade de perseverar em períodos de rentabilidade baixa, são três fundamentos para se tornar um investidor de valor de sucesso.
- Preocupar-se com a volatilidade de curto prazo não tem nada a ver com ser um investidor de valor sucedido.
- Pense em um portfolio concentrado como se você vivesse em uma cidade pequena e tivesse que investir $1 milhão. Se você pesquisou minuciosamente para encontrar as cinco melhores empresas, o risco é mínimo. (Como diz Charlie Munger “a melhor maneira de reduzir o risco é pensar”).
- Situações especiais é apenas investimento em valor com um catalisador.
- Investir no mercado internacional pode oferecer as melhores oportunidades, pelo menos em termos de ativos baratos.
- Encontrar situações complicadas em que ninguém mais quer ter o trabalho de analisar é uma forma de se ter uma vantagem.
- Analisar os números é a melhor forma de aprender sobre a gestão. O que eles fizeram com o caixa? Quais são os incentivos? O salário é alto? Os insiders estão vendendo ações? Como é o histórico desta gestão?
- Foque em entender e comprar bons negócios baratos, e não se preocupe com a macroeconomia. Tudo é cíclico, portanto valor sempre pode ser encontrado em algum lugar.
- Foque em situações que não interessam os grandes investidores institucionais (tipicamente pequenas e medias empresas da bolsa)
- Não confie em ninguém com menos de 30 anos, ou com mais de 30 anos. Você precisa fazer a sua analise.
- Risco é a perda permanente de capital, e não pode ser medida por volatilidade ou estatísticos ou acadêmicos.
- Todo investimento é investimento em valor e fazer distinção entre crescimento e valor não faz sentido.
Ontem, demos inicio ao programa de investimento Suno Internacional, dedicado para aqueles investidores que querem ter uma parte de seus investimentos no exterior.
