Investindo em BDR (Brazilian Depositary Receipts)

Investir em ativos internacionais é uma estratégia que tem ganhado cada vez mais destaque entre os investidores brasileiros. Desse modo, uma forma fácil e prática de fazer isso é por meio do BDR (Brazilian Depositary Receipts).

Assim, os BDRs permitem aos investidores locais terem exposição a empresas e fundos estrangeiros sem a necessidade de abrir uma conta fora do país.

Desde a liberalização dos BDRs para investidores pessoa física em outubro de 2020, o mercado tem crescido exponencialmente, com uma variedade cada vez maior de opções disponíveis.

Os BDRs funcionam como certificados que representam ações ou ETFs negociados no exterior. Eles são emitidos por instituições financeiras no Brasil, que adquirem os ativos no mercado internacional e os custodiam em uma instituição no país de origem. Assim, ao comprar um BDR, o investidor está, na verdade, comprando uma representação desses ativos aqui no Brasil.

Neste guia, você encontrará detalhes sobre o que são os BDRs, como eles funcionam, suas vantagens, desvantagens, os custos envolvidos, e como investir neles. Também serão apresentadas algumas das opções mais populares de BDRs, como Disney, Google, Apple, Microsoft e Tesla, além de alternativas para investir no exterior, como COEs, ETFs e fundos internacionais.

Se você está buscando diversificar sua carteira, reduzir riscos e ter acesso a algumas das maiores e mais inovadoras empresas do mundo, os BDRs podem ser uma excelente opção. Continue lendo e descubra tudo o que você precisa saber para começar a investir em BDRs.

O que são BDR?

Os BDRs, ou “certificado de depósito brasileiro”, é uma representação de um ativo no exterior. Desse modo, o BDR não é uma ação ou ETF, mas sim sua representação.

Isso é possível, uma vez que há instituições financeiras que fazem a compra desses ativos no exterior e emitem os BDRs no Brasil.

Ou seja, há uma instituição financeira no exterior que faz a aquisição das ações ou ETFs. Essa instituição deverá depositar os ativos em outra instituição que funcionará como custodiante dos ativos.

Dessa maneira, os ativos custodiados no exterior funcionam como lastro dos BDRs que serão emitidos no Brasil.

No Brasil, a instituição financeira que adquiriu os ativos no exterior faz a emissão dos BDRs para distribuir no mercado.

Nesse sentido, a instituição que faz a emissão dos BDRs, como também a compra dos ativos no exterior é denominada de depositária.

Definição e Funcionamento

Agora que você já sabe o que é um BDR e como ele funciona, chegou a hora de saber um pouco mais sobre as definições e funcionamento.

Assim, para fazer um BDR no Brasil, é necessário que haja duas instituições financeiras. Uma é a custodiante, que ficará com a custódia dos ativos no exterior e a outra é a depositária que fará a compra dos ativos no exterior como também a distribuição dos BDRs no Brasil.

Por exemplo: grande parte dos BDRs são referentes a ativos localizados nos Estados Unidos, tanto de ações quanto de ETFs.

Portanto, para fazer a emissão de BDRs de uma ação norte-americana, a instituição depositária terá que fazer a compra dos ativos nos Estados Unidos e custodiar tais ativos em uma instituição nos Estados Unidos.

Por sua vez, com o lastro definido, a depositária poderá dar continuidade ao processo de lançamento dos BDRs fazendo a emissão e distribuição no mercado local.

Assim, os investidores não estão comprando ações ou ETF’s, mas sim, certificados que representam esses ativos no Brasil.

É importante mencionar que as variações desses ativos no exterior não são replicadas no Brasil. Ou seja, as variações dos preços e a volatilidade são distintas, dependendo das movimentações do próprio mercado.

Desse modo, há como as ações da Apple se valorizarem nos Estados Unidos, mas os BDRs registrarem perdas no Brasil.

Tipos de BDR

Atualmente existem dois tipos de BDRs, as patrocinadas e os não patrocinadas.

BDR Patrocinados

Os BDRs patrocinados são aqueles que têm a participação direta da empresa emissora na formulação dos BDRs.

Nesse sentido, os BDRs patrocinados representam a vontade da empresa emissora em ter ações negociadas no Brasil.

Este tipo é aquele que existe em menor quantidade. Há mais BDRs não patrocinados do que patrocinados no Brasil.

Nível I

Os BDRs patrocinados são organizados em níveis, havendo três tipos de níveis. No nível I, os BDRs não são registrados na CVM (Comissão de Valores Mobiliários).

Sendo assim, os BDRs são negociados em mercado de balcão não organizado ou em outros segmentos da bolsa específicos para tais ativos.

No nível I, a instituição depositária do BDR também terá que divulgar todas as informações, consideradas obrigatórias em seu país de origem, no Brasil.

Outro detalhe: em caso de oferta pública dos BDRs do Brasil, a oferta deverá ser limitada para até 50 investidores.

Além disso, os tickers dos BDRs patrocinados de nível I são formados por quatro letras mais YY ao final.
Nível II

No nível dois, a instituição depositária precisa ter registro junto à CVM. Com relação à distribuição dos BDRs no mercado, os títulos poderão ser negociados em bolsa, ou em ambiente de balcão organizado.

Nesse sentido a instituição depositária também terá que se enquadrar nas regras de governanças de categoria A, de forma similar a grande parte das empresas que emitem ações no Brasil.

Dessa maneira, na bolsa de valores não é difícil reconhecer um BDR de nível II, para isso, basta identificar o ticker com 4 letras seguidas pelo número 32.
Nível III

O Nível III é bem similar ao Nível II, havendo somente uma diferença com relação à forma de distribuição dos BDRs.

No Nível II os BDRs podem ser distribuídos em uma oferta pública de esforços restritos, enquanto no Nível III os BDRs podem ser ofertados em uma campanha ampla. Por fim, no nível III, o ticker do BDR é formado por 4 letras mais o número 33.

BDR Não Patrocinados

A maioria dos BDRs no Brasil são do tipo não patrocinados. O funcionamento deste tipo de BDR é muito simples.

Não há o envolvimento direto da empresa emissora das ações, mas sim, todo trabalho da instituição depositária em fazer a aquisição dos ativos no exterior, armazenar tais ativos junto a uma instituição custodiante e posteriormente distribuidor os BDRs no Brasil.

Além de fazer todo o trabalho referente à emissão dos BDRs, a instituição depositária também terá que fazer a divulgação das informações relevantes referentes à ação ou ETF do exterior no Brasil.

Mais um detalhe: Os BDRs não patrocinados possuem o ticker com 4 letras e dois números. Sendo que as 4 letras remetem ao nome da empresa ou ETF de referência. Já os números são 34 ou 35.

Como Investir em BDR?

Para investir em BDR, basta o investidor ter acesso ao Home Broker de uma corretora de valores mobiliários. Por meio do Home Broker, o investidor poderá adquirir os BDRs diretamente da bolsa de valores.

Toda transação é muito simples e prática, levando poucos segundos para ser concluída. Sendo que atualmente, a grande parte dos bancos também estão oferecendo acesso a bolsa de valores por meio do Home Broker. Portanto, a bolsa está mais acessível do que nunca.

Porém, para evitar prejuízos e decepções com os seus investimentos em BDR, é importante fazer uma boa avaliação antes de comprar o ativo, estudando bem o BDR que lhe interessa e avaliando a melhor estratégia a ser empregada.

Passo a Passo para Investir em BDRs

Como já mencionado, primeiro o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de valores mobiliários.

1º Abrir uma conta na corretora e acessá-la

Essa corretora pode ser uma independente, que não é vinculada a um banco, ou uma corretora de um banco.

Com acesso a sua conta, você poderá fazer a transferência dos valores para ela e negociar os BDRs a partir do Home Broker.
2º Home Broker

O Home Broker é uma ferramenta oferecida pelas corretoras para que o investidor tenha acesso à bolsa de valores, podendo negociar ativos dos mais variados, como ações, ETF, derivativos, commodities, contratos futuros e os BDRs.
3º Livro de Ofertas

Dentro do Home Broker o investidor terá que abrir o livro de ofertas, adicionando o ticker do BDR e visualizando o mercado do ativo em questão.

A partir dos valores apresentados no campo de compra, o investidor terá uma noção de quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo BDR. Sendo assim, na “venda” há os valores que os investidores estão dispostos a vender o BDR.

Quanto menor for o valor de venda, mais prioridade o investidor tem na lista de venda e quanto maior for o valor de compra do BDR, maior é a prioridade do investidor no lado da compra.

Portanto, para comprar seu BDR de forma rápida, faça uma oferta no preço que está sendo solicitado no campo de venda.
4º Faça a oferta através da boleta

Para isso será necessário abrir uma “boleta” adicionando o valor que você está disposto a pagar pelo ativo e quantidade.

Destacando que o lote padrão de BDR não patrocinada é de 1 cota, sendo um investimento bem acessível a grande parte dos investidores.

Investindo Diretamente no Exterior

Além dos BDRs, hoje também há como investir diretamente no exterior. Portanto, no Brasil já existem algumas instituições financeiras que oferecem acesso à bolsa norte americana, facilitando muito a vida daqueles que buscam diversificar, comprando ações e demais ativos do mercado mais desejado do mundo.

Dentre as instituições mais conhecidas há Avenue, Banco Inter e Banco C6. Contudo, há mais instituições financeiras procurando formas de acessar o mercado exterior e oferecer tais “facilidades” aos seus clientes e investidores.

Dessa maneira, com uma conta em uma dessas plataformas, o investidor tem a oportunidade de comprar os ativos diretamente na bolsa norte-americana, em alguns cliques.

Sem que seja preciso abrir uma conta fora do país e tão pouco enviar os recursos para lá, gastando dinheiro com taxas e eventuais custos.

Vantagens do BDR

Há várias vantagens em investir em BDRs, sendo que uma delas é a diversificação. Com uma carteira mais diversificada, os riscos de perder dinheiro se tornam menores.

Outras vantagens estão relacionadas à praticidade e aos dividendos. Então vamos conhecer um pouco mais sobre cada uma dessas vantagens.

Praticidade

Se você quer investir em ativos no exterior e já investe em fundos mobiliários, ações e demais ativos negociados em bolsa, é muito prático começar a investir em BDR.

Aqueles que já têm conta em uma corretora de valores mobiliários poderão comprar os BDRs acessando a própria conta e digitando o ticker na boleta dentro do Home Broker. Por isso, investir no exterior por meio dos BDRs, nunca foi tão prático como agora.

Dividendos

Da mesma forma que acontece com os fundos imobiliários e as ações, os BDRs também distribuem dividendos aos seus investidores.

Como a instituição depositária faz a aquisição dos ativos no exterior, dando lastro ao BDR, quando a ação, ou ETF faz os pagamentos no exterior, esses valores também são distribuídos pelas instituições depositárias aqui no Brasil.

Portanto, se você quer ganhar dividendos em dólar, uma forma de fazer isso é por meio dos BDRs.

Destacando que os valores são pagos em reais e que existem taxas cobradas sobre as distribuições no Brasil. Por exemplo, nos Estados Unidos, os dividendos são tributados e assim, o valor acaba tendo uma série de descontos no Brasil.

Diversificação

Uma forma de defender a sua carteira de investimentos contra a volatilidade do mercado é diversificando a carteira.

Sendo que os BDRs podem ser uma ótima opção, principalmente por sua exposição a uma moeda estrangeira, que normalmente é o dólar. Sem falar que o BDR representa um ativo do exterior que está posicionado em um mercado diferente dos brasileiro.

Desse modo, o BDR se torna um importante ativo para compor sua carteira, diversificando sua carteira.

Desvantagens dos BDR

Da mesma forma que os BDRs possuem suas vantagens há algumas desvantagens. Vamos conhecer melhor cada uma delas.

Câmbio

A variação cambial pode trazer impactos na volatilidade dos BDRs no Brasil. Por exemplo, uma ação nos Estados Unidos que está se valorizando na bolsa, pode registrar perdas no Brasil, devido a uma volatilidade cambial do dólar.

Ou seja, se o dólar cair perante o real, mesmo uma valorização das ações no mercado norte-americano, pode ser insuficiente para manter as cotações do BDR no Brasil.

Outro ponto negativo do câmbio está vinculado aos dividendos que são pagos em dólar e convertidos em reais no Brasil.

Custo de Emissão

Atualmente para cada BDR emitido na bolsa há um custo de 5% referente ao valor do BDR. Dessa maneira, se o valor do BDR seria de R$ 100,00, ao final da emissão ele será de R$ 95,00.

Outro custo que envolve os BDRs está relacionado aos dividendos. Nesse sentido, nos dividendos a cobrança de taxas além dos impostos do país de origem.

Impostos

Havendo lucro nas operações envolvendo BDRs, o investidor deverá calcular os ganhos e pagar tributos sobre os mesmos.

BDRs de ETFs

Como já mencionado, os BDRs também representam ETFs negociados no exterior. Assim, se você procura investir em um ETF americano ou de outro país, há como encontrar esses fundos nos BDRs listados na bolsa. O ticker dos BDRs de ETF costumam ter 4 letras seguidas pelo número 39.

Lista de BDRs de ETFs

Atualmente a B3 (bolsa de valores) possui 249 BDRs de ETFs. Segue a lista com 37 opções:

Código US	Nome	Ticker na B3
AAXJ	iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF	BAAX39
ACWI	iShares MSCI ACWI ETF	BACW39
DVY	iShares Select Dividend ETF	BDVY39
EEM	iShares MSCI Emerging Markets ETF	BEEM39
EFA	iShares MSCI EAFE ETF	BEFA39
ESGD	iShares Trust iShares ESG Aware MSCI EAFE ETF	BEGD39
ESGE	iShares Inc iShares ESG Aware MSCI EM ETF	BEGE39
ESGU	iShares Trust iShares ESG Aware MSCI USA ETF	BEGU39
EWG	iShares MSCI Germany ETF	BEWG39
EWH	iShares MSCI Hong Kong ETF	BEWH39
EWJ	iShares MSCI Japan ETF	BEWJ39
EWP	iShares MSCI Spain ETF	BEWP39
EWT	iShares MSCI Taiwan ETF	BEWT39
EWU	iShares MSCI United Kingdom ETF	BEWU39
EWW	iShares MSCI Mexico ETF	BEWW39
EWY	iShares MSCI South Korea ETF	BEWY39
EWZ	iShares MSCI Brazil ETF	BEWZ39
EZU	iShares MSCI Eurozone ETF	BEZU39
IAU	iShares Gold Trust	BIAU39
IBB	iShares Nasdaq Biotechnology ETF	BIBB39
IEFA	iShares Core MSCI EAFE ETF	BIEF39
IEMG	iShares Core MSCI Emerging Markets ETF	BIEM39
IEUR	iShares Core MSCI Europe ETF	BIEU39
IGF	iShares Global Infrastructure ETF	BIGF39
IJH	iShares Core S&P Mid-Cap ETF	BIJH39
IJR	iShares Core S&P Small-Cap ETF	BIJR39
ILF	iShares Latin America 40 ETF	BILF39
INDA	iShares MSCI India ETF	BNDA39
ITA	iShares US Aerospace & Defense ETF	BAER39
ITOT	iShares Core S&P Total US Stock Market ETF	BITO39
IVV	iShares Core S&P 500 ETF	BIVB39
IWM	iShares Russell 2000 ETF	BIWM39
IYF	iShares US Financials ETF	BIYF39
IYW	iShares US Technology ETF	BIYW39
MCHI	iShares MSCI China ETF	BCHI39
SLV	iShares Silver Trust	BSLV39
USMV	iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF	BUSM39

Regras para Investir

As regras para investir em BDRs de ETF são basicamente as mesmas referentes aos BDRs de ações. Dessa maneira, o investidor poderá comprar os BDRs na bolsa de valores, inserindo o ticker em seu Home Broker.

O lote mínimo é de 1 cota. Sendo que os 37 ETFs listados acima são da BlackRock, a maior gestora de recursos do mundo, com mais de 7 trilhões de dólares sob sua administração.

Contudo, o mercado de BDRs de ETF está crescendo cada vez mais. Hoje, existem 249 opções que vão além dos fundos da BlackRock. Há também ETFs da ABRDN, Global, JP Morgan, First Trust, dentre outros.

Alternativas aos BDRs

Se o investidor não quiser comprar BDRs mas ainda pretende ter recursos investidos em ativos do exterior, há alternativas bem interessantes para isso. Conheça algumas opções.

COE (Certificados de Operações Estruturadas)

Os COE’s podem reduzir drasticamente os riscos de investir em ativos de renda variável, como os BDRs, uma vez que a maioria dos COE’s, trazem mecanismos para proteger o capital do investidor contra a volatilidade do mercado.

Frequentemente os bancos ou corretoras possuem COE’s disponíveis para investimento. Ademais, o ponto negativo deste ativo está relacionado aos ganhos que podem ser limitados e inferiores aos lucros que o investidor poderia ter ao comprar diretamente o ativo. A liquidez também pode ser outro problema.

O COE é uma operação estruturada que conta com um vencimento, assim, a liquidez costuma ocorrer somente no vencimento da operação.

ETFs (Exchange Traded Funds)

Hoje o Brasil já possui uma grande variedade de ETFs com investimentos no exterior, como o:

IVVB11 (que segue o índice S&P 500);
WRLD11 (segue o índice FTSE Global All Cap Net TR US RIC);
EMEG11, (fundo que segue o índice MSCI Emerging Markets);
Dentre outros.

Fundos Internacionais

Uma das opções clássicas de investimento são os fundos de investimento. Ademais, existem diversos fundos que investem em ativos no exterior ou tem o foco em manter uma carteira totalmente voltada ao mercado externo.

Alguns bons exemplos de fundos que investem no exterior são:

AXA WF US High Yield Bonds Advisory FIC FIM IE CP;
Goldman Sachs Emerging Market Corporate Bonds Advisory FIC FIM CP IE;
Morgan Stanley Global Fixed Income Advisory FIC FIM IE;
Oaktree Global Credit FIC FIM IE;
Dentre outros.

Características Específicas

Similar ao investimento em ações, fundos imobiliários e demais ativos de renda variável, os BDRs também possuem certas características que devem ser cuidadosamente analisadas antes do investimento. Conheça mais sobre tais características:

Risco

Por ser um ativo de renda variável, os BDRs possuem riscos, sendo que o principal está associado à volatilidade do mercado.

Os BDRs não são um dos mercados mais líquidos da bolsa, ficando atrás das ações e dos fundos imobiliários, por exemplo. Desse modo, há riscos envolvendo a liquidez, fato que pode influenciar em perdas ao investidor.

Taxa de Corretagem

Uma taxa que costuma ser cobrada em negociações na bolsa de valores é a corretagem. Dessa maneira, a taxa é cobrada em negociações, tanto de compra quanto de venda.

Contudo, o valor normalmente é fixo, podendo variar, dependendo da corretora. Atualmente os valores costumam girar em torno de R$ 10,00.

Porém, nos últimos anos as corretoras vêm reduzindo os valores das taxas e até isentando seus clientes.

Dessa maneira, antes de abrir uma conta em uma corretora, veja se ela oferece isenção de corretagem ou quais são os custos envolvidos.

Resgate

Ao vender seus BDRs na bolsa, os valores poderão estar disponíveis em conta em até dois dias úteis, ou seja, o resgate ocorre em D+2.

BDRs Mais Buscados

Com a disseminação dos BDRs e a liberação do investimento para as pessoas físicas em geral, alguns BDRs se tornaram populares entre os investidores.

Até porque, muitas pessoas têm o desejo de investir em companhias no exterior e nada mais prático do que fazer isso através dos BDRs. Segue alguns dos BDRs mais procurados.

Disney (DISB34)

A Disney é uma das maiores empresas de entretenimento do mundo. Sobretudo, a companhia possui uma série de marcas famosas e que anualmente rendem verdadeiras fortunas ao grupo, como:

Walt Disney Studios;
Walt Disney Animation Studios;
Pixar Animation Studios;
Marvel Studios;
LucasFilm;
Disney General Entertainment Content;
20th Century Studios;
20th Century Television.

Google (GOGL33)

O Google é o principal site de buscas da internet e é dono de outras plataformas, como o Youtube.

Assim, muitas pessoas e empresas têm no Google uma fonte de sustento através dos “ads” e demais sistemas de monetização, para sites, vídeos e blogs.

Apple (AAPL34)

O sonho de muitas pessoas é ter um Iphone, ou quem sabe até um Apple Watch. Portanto, com uma marca forte e produtos de qualidade a empresa foi uma das primeiras a superar o valor de US$ 1 trilhão.

Microsoft (MSFT34)

Há anos, o Windows é o principal sistema operacional dos computadores residenciais e comerciais.

Desse modo, a Microsoft praticamente monopolizou um segmento por anos e ganha muito dinheiro com isso. Além do seu sistema operacional, outros softwares, como o Office são extremamente lucrativos e relevantes no mercado.

Tesla (TSLA33)

A Tesla do bilionário Elon Musk surgiu no mercado mostrando que há como fazer carros movidos a energia elétrica.

Nesse sentido, além de transformar um sonho em realidade, o bilionário ainda conseguiu empregar alta tecnologia em seus veículos, introduzindo o conceito de direção automatizada, ou Tesla Autopilot.

Nvidia (NVDC34)

Por anos a Nvidia era uma empresa reconhecida por suas placas gráficas, ou placas de vídeos para computadores. Desse modo, a Nvidia tinha como alvo o segmento “gamer”.

Porém, nos últimos anos, as suas placas gráficas têm sido utilizadas para desenvolver inteligência artificial. Assim, uma empresa que estava muito alinhada com o segmento “gamer”, quebrou barreiras e se tornou a empresa mais valiosa do mundo, valendo mais de US$ 3 trilhões.

Perguntas frequentes sobre BDR

Qual a vantagem do BDR?

Para os investidores que buscam investir no exterior, os BDRs podem ser uma solução. Assim, na hora de investir em BDR, não há necessidade de abrir uma conta no exterior ou de enviar recursos para fora do país.

Desse modo, o investimento é feito através da bolsa de valores, por meio do Home Broker de forma simples e prática. Sem falar que o investidor ainda terá a oportunidade de receber os dividendos provenientes da ação ou ETF que o BDR representa.

Qual é a diferença entre BDR e ETF?

Os fundos de índices, ou ETF investem diretamente em ações e demais investimentos, enquanto os BDRs são certificados de depósito que representam ações ou ETFs do exterior.

É bom investir em BDR?

Depende da estratégia do investidor. Se o investidor busca diversificação e exposição ao mercado externo, os BDRs podem ser uma ótima opção.

Como se ganha dinheiro com BDR?

Há como ganhar dinheiro através da valorização do BDR e posterior venda, além dos dividendos. Por representarem ações e ETF no exterior, os BDRs costumam pagar os dividendos aos seus investidores no Brasil.

Onde comprar BDR?

Você poderá acessar os BDRs no Brasil através da bolsa de valores, B3. Para isso, basta ter uma conta em uma corretora e acesso ao Home Broker. A partir daí, é só transferir os recursos para sua conta e fazer os investimentos por meio da plataforma.